特朗普将于周五公布 2027 财年的预算计划，该计划将围绕大规模的国防建设来构建其所在政党的中期选举宣传策略，其中部分资金将通过削减国内机构和医疗福利项目来筹集。在伊朗战争背景下，将税款用于五角大楼的执政理念对白宫而言是一项政治风险，尤其是在汽油价格飙升的情况下。特朗普还可能因其设想削减卫生和科学机构的预算而面临来自党内的阻力，这些预算去年已被国会两党否决。
特朗普曾是一位财政鹰派——他在2016年表示，他认为自己可以在五年内实现预算平衡——但在其第一个任期结束时，美国新增债务高达7.8万亿美元。他2027年的提案预计将对目前预计约为16万亿美元的十年赤字预测做出更新。
特朗普在去年的税改方案中兑现了许多竞选承诺，他称之为“宏大而美好的法案”。特朗普政府曾表示，减税带来的4万亿美元成本将在未来10年内通过额外关税收入完全支付——此前最高法院驳回了他征收大部分关税的紧急权力。特朗普已经开始着手用替代方案取代这些关税，但这一过程更为复杂——他提出的向纳税人退还2000美元的想法也同样复杂，需要国会批准。
民主党人已将“可负担性”作为其竞选活动的核心，力图在11月重新夺回国会两院的控制权，他们很可能会利用特朗普的预算提案来强调共和党削减医疗和社会保障项目的举措。
以下是需要关注的主要内容：
赤字和债务
2027财年预算将是特朗普首次将其第二个任期的执政纲领完整地纳入一份文件中，并附上相应的数据支持。他去年发布的预算缺乏详细的逐项支出目标以及预测其提案长期成本所需的经济假设。
美国国债投资者将密切关注，目前的债务和赤字水平是否依赖于伊朗战争前过于乐观的经济数据，以及是否依赖于难以突破参议院民主党阻挠的支出削减措施。任何对美国公共债务可持续性的疑虑都可能导致长期美国国债收益率上升。
白宫去年9月发布的预测估计，特朗普的税收和支出政策将在未来10年内将预计赤字减半。但这一数字依赖于关税收入，而最高法院的裁决颠覆了这一收入，此外，利率的假设也低于目前预期，经济增长也高于许多经济学家现在的预期。
国防开支
特朗普曾表示，他将在本财年寻求把国防开支从不足1万亿美元提高到1.5万亿美元。但这项巨额增长的具体用途目前尚不清楚。
去年的预算依靠一次性增加国防开支，通过一项名为“协调”的立法程序，按照党派路线通过了1130亿美元的新支出——这是在两党共同制定的 8480 亿美元基准基础上增加的。
现在，特朗普政府正寻求大幅增加国防预算。特朗普尚未明确1.5万亿美元的数字是否仅指五角大楼的运营预算，还是也包括能源部的其他国防项目，例如军事建设和核武器支出。此外，政府也未详细说明增加的支出是否会在2028年及以后继续保持。
本财年还有一些悬而未决的问题。五角大楼已向白宫提交了一份2000亿美元的紧急拨款申请，用于支付对伊朗的战争费用。白宫预算办公室正在评估这项提案，特朗普尚未将其提交国会。
经济预测
总统预算提案中的任何经济假设，在公布之前都可能已经过时。伊朗持续五周的战争导致原油价格飙升，通胀预期上升，并降低了人们对美联储近期进一步降息的预期。
3月份的调查显示，经济学家们上调了今年的通胀预测，同时下调了经济增长预期。美联储首选的通胀指标——个人消费支出价格指数(PCE)预计今年平均上涨3.1%，高于2月份战前调查的2.6%。国内生产总值(GDP)预计平均增长2.3%，低于此前预测的2.5%。
白宫的经济预测历来都比较乐观。正因如此，国会才在同一部规范总统年度预算案的法律中设立了无党派的国会预算办公室(CBO)。CBO预测2026年GDP增长率为2.2%。尽管如此，美国国债的买家仍将密切关注白宫如何看待这些关键指标。
关税退款
最高法院推翻了特朗普的部分关税政策后，政府已征收了约1500亿美元的关税，这些税款必须退还给纳税人。缴纳这些关税的进口商将优先获得退款，但特朗普也提议向个人纳税人一次性发放2000美元的“关税红利”。这样的举措在中期选举年可能会受到欢迎，但仍可能在国会遭到反对。
即使采用简化的预算协调程序，该提案也需要众议院共和党人近乎一致的支持，而共和党在众议院仅以217比214的微弱优势占据多数席位。党内一些主张削减赤字的鹰派人士已经公开反对这一想法。众议院预算委员会主席乔迪·阿灵顿(Jodey Arrington)去年曾向政府表示，他更希望将关税收入用于减少赤字，而不是用于退税。参议院多数党领袖约翰·图恩(John Thune)也对此表示怀疑。
美国政府效率部(DOGE)的“瘦身计划”
特朗普去年重返总统职位，并雄心勃勃地计划缩减联邦政府的规模和职能。在特斯拉首席执行官埃隆·马斯克及其领导的政府效率部的帮助下，与拜登总统任期最后一个月相比，特朗普政府已将联邦政府文职人员数量削减了12%以上。
但国会基本上否决了通过立法使这些削减规模永久化的努力。尽管国会撤销了此前授权给美国国际开发署的拨款，但同时也否决了削减国内医疗和社会保障项目的提案。
选举年的政治因素使得进一步削减开支更加困难。由于常规拨款程序已经失效，国会越来越依赖年底的临时拨款法案来维持目前的支出水平，以避免政府停摆。对于大多数政府机构而言，其资金已拨付至9月30日。试图强行大幅削减开支可能会导致政府在中期选举前一个月停摆。
但共和党人手里握有一张王牌。他们可以利用与特朗普2025年税改方案相同的预算协调规则，推动国土安全部获得长期拨款——该拨款目前因历史上持续时间最长的政府部分停摆而受阻——并抵消特朗普提出的削减方案。此举将绕过参议院民主党人必然会发起的阻挠议事，但需要众议院内部分裂的共和党人几乎一致同意。
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